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    利润走势强于营收,为何?

    时间:2023年02月07日 点击: 【字体:  
    新年新气象。不过,首先还是要看一下圈内企业2022年的最终成绩单。


    1月31日,国家统计局发布2022年全年规模以上工业企业运行数据。

    在这令人想忘却难忘的一年里,全国规模以上工业企业实现营收137.91万亿元,同比增长5.9%;利润总额84038.5亿元,同比下降4.0%。

    与1-11月相比,营收增幅下降0.8个百分点,利润总额降幅扩大0.4个百分点。

    这表明,规模以上工业企业作为一个整体,在12月份面临了较大的压力。

    在全部41个工业大类行业中,有21个行业利润总额同比增长,19个行业下降,1个行业由亏转盈。

    印刷和记录媒介复制业(简称“印刷业”)依然是利润下降的行业之一。全年实现营收7645.2亿元,同比下降1.5%;利润总额431.3亿元,同比下降3.7%。

    虽然全年利润增速告负,未能实现扭转,但与1-11月相比,在营收降幅扩大1.2个百分点的情况下,利润总额降幅收窄2.2个百分点。

    这表明,印刷业规模以上企业在12月实现利润总额正增长。三好同学简单拆分计算了一下,增幅还十分可观。

    在规模以上工业企业1-11月运行数据发布后,三好同学曾发文《收官不易!印刷业规模以上企业营收转跌,利润降幅5月以来首次放大。熬过2022,期待2023……》。

    目前看来,似乎悲观了一点儿,印刷业规模以上企业在12月的收官表现大大超出预期。

    看营收:月度累计增幅高开低走




    从全年来看,印刷业规模以上企业营收的月度累计增幅,呈现典型的高开低走走势。

    其中,增幅高点出现在1-2月,达到6.3%;全年收官的-1.5%,则是月度累计增幅的最低点。

    从其他月份来看,春节开工后的3月本应迎来一波订单的小高峰,但到3月结束时增幅反倒降至3.8%。这主要应是受疫情影响。

    4月、5月,上海、北京等地的疫情形势日趋严峻,增幅进一步下跌,到两个月结束时,分别降至0.9%、0.8%。

    6月、7月,随着疫情趋缓市场回暖,增幅连续小幅反弹,到两个月结束时,分别回升至1.1%、1.4%。不过,从增幅曲线看,这并未改变全年前高后低的走势。

    自8月开始,增幅连续下跌,由8月结束时的1.3%一路下滑至全年收官的-1.5%。


    2022年印刷业规模以上企业营收(单位:亿元)

    将国家统计局公布的累计数据分解到月可以发现,除了按惯例合并计算的1-2月,印刷业规模以上企业营收的高点出现在12月,达到810.5亿元,11月次之,为722.2亿元;低点则出现在4月,为578.1亿元。

    其余7个月则均保持在600亿-700亿元之间。其中,5月最低,为606.5亿元;9月最高,为665.8亿元,差距并不是很大。

    不知道,这样的市场节奏与各位老板的感受是否一致?


    2022年印刷业规模以上企业月度营收(单位:亿元)

    还是用三好同学的非官方方法,将2022年与2021年的分解数据进行对比,可以发现:印刷业规模以上企业在前8个月中,除了4月出现负增长外,其他7个月营收情况都相对较好。其中,7月增幅最低,也有3.5%。

    自9月开始,营收状况明显转差。全年后4个月,营收增幅分别为1.9%、2.2%、-1.6%、-5.9%。

    需要说明的是,由于2022年纳入统计的规模以上企业比2021年要多,三好同学拆分计算的月度增幅数据仅供参考。

    实际情况应该是:增长的月份,增幅没有那么大;下滑的月份,降幅还要稍微多一点。

    看利润:全年增速告负,12月利润大涨




    值得关注的是,在营收端面临的压力呈加大趋势的同时,印刷业规模以上企业的利润总额虽然全年以负增长收官,月度累计降幅却整体呈现收窄走势。

    其中,前4个月利润下滑压力最大:1-2月,降幅为11.2%;到3月结束时,收窄至7.3%。到4月结束时,随着疫情蔓延,降幅扩大至11.9%。

    随后,降幅连续6个月收窄,到10月结束时,已经降至3.6%。这说明,印刷业规模以上企业的盈利状况在逐月改善。

    到11月结束时,随着疫情在全国多个地区新一轮大规模反弹,降幅再次扩大,达到5.9%。

    12月,疫情防控政策调整,全国迎来一波感染高峰,印刷业规模以上企业利润总额累计降幅却意外收窄,到全年收官落定在3.7%,仅略高于到10月结束时的3.6%。


    2022年印刷业规模以上企业利润总额(单位:亿元)

    将累计数据分解到月可以发现,印刷业规模以上企业盈利的高峰出现在全年最后两个月:11月为45.3亿元,超过此前包括合并计算的1-2月在内的各个月份;12月更是达到惊人的77.1亿元,超过除1-2月和11月之外任一月份的两倍。

    全年盈利的低点则出现在前4个月:1-2月,为40.6亿元;3月、4月分别为29.6亿元、29.8亿元,其余各月均在30亿元以上。


    2022年印刷业规模以上企业月度利润总额(单位:亿元)

    将分解得到的月度数据与2021年同期进行对比,可以发现:12月,印刷业规模以上企业利润总额的同比涨幅达到15.4%,远高于其他各个月份。

    在前11个月中,利润总额有7个月表现为正增长:3月、6月、8月、10月,增幅相对较大,分别为7.2%、4.8%、6.8%、8.3%。5月、7月、9月,增幅相对较小,分别为1.4%、0.6%、2.2%。

    4个月表现为负增长:1-2月,下降6.9%;4月、11月降幅较大,分别为15.8%、16.1%。

    还是那句话,由于口径不同,分解到月的增幅数据仅供参考。

    营收承压,利润为什么在改善?




    对比营收、利润总额的走势,有些老板难免会有这样的疑问:在营收增幅前高后低的情况下,利润总额降幅为什么会整体趋于收窄,改善的幅度还很大?

    这其中,可能的原因有很多,三好同学也没有想太明白。

    不过,利润走势强于营收,说明企业的利润率在改善,成本费用在营收中的占比在降低。

    比如:1-2月,印刷业规模以上企业的利润率只有3.9%。此后,便一路向上,到全年结束时达到5.6%。


    2022年印刷业规模以上企业利润率

    至于,企业的成本费用压力为什么在变小,这又可能与2022年政府出台的一系列助企纾困措施有关。比如,减税降费、社保费用缓缴,以及2022年史无前例的大规模留抵退税等。

    这些措施虽然没有改变印刷业规模以上企业全年利润下降,且降幅高于营收的局面,但无疑大大缓解了企业的盈利压力。

    此外,印刷业规模以上企业的利润总额,为什么在12月出现出人意料的大幅上涨?

    这同样是一个难以用三言两语解释清楚的问题。

    在三好同学看来,其中有一个可能的因素是:疫情防控政策调整后,随着各地感染高峰的陆续出现,行业企业在生产经营受到冲击的同时,部分成本费用的支付也出现延迟。

    如果成本费用延迟支付的规模达到一定水平,就会影响企业当月的盈利表现。由于12月正值年末,还会影响企业全年的利润水平。

    目前,部分圈内上市公司已经公布了2022年业绩预告。有大涨的,比如裕同科技,预计全年实现归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)14.24亿-16.28亿元,同比增长40%-60%;也有大跌的,比如劲嘉股份,预计全年实现净利润2.04亿-3.06亿元,同比下降70%-80%。

    如此看来,在规模以上企业小幅下滑的营收、利润表现背后,似乎是行业企业更为剧烈的跌宕与分化。

     

    印刷企业家  作者:王三好

    (作者:佚名 编辑:admin) 
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